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李婷,研报共同看好的白马股,竟成黑天鹅!这些分析师水平有问题仍是情绪有问题?-雷火电竞安卓app

admin 雷火电竞官网 2019-10-19 276 0

文 | 汪友若

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自由落体,脸先着地。 

这两天,不少“浓眉大眼”组织宠爱的白马股团体演出倒栽葱,最惨的股价已累计跌掉近20%!

龙虎榜上,组织座位蜂拥而出,你踩我踏鼻青眼肿。另一边,前不久还频发研报连篇唱好的券商剖析师们,也在大型打脸现场面红耳赤。

为啥前后最短距离还不到一个月,券商研报和上市公司成绩预告的落差会那么大?到底是剖析师看走了眼,仍是上市公司正处于“黎明前的黑暗”?要是剖析师依然长时刻看好,这个“长时刻”又会有多长呢?

和喜爱标榜“不惧动摇能拿三五年”的组织不同,小散们对两天动摇掉十几个点仍是有些“肉痛”的。那我们今后在看研报时,又该在哪些方面多长个心眼呢?

1,“虚话太多”应留神

由18家组织猜测的2019年净赢利中值是4.33亿元,而公司预告的前三季度成绩上限只要3000万元,竟比半年报8560万元的净赢利还减少了5000多万元,四维图新在发表令组织大跌眼镜的三季报成绩预告后,股价随即就打了八五折。

这两天,相似的公司还有不少,除个别是因单季成绩增速下滑(但前三季累计仍是添加的)遭组织兜售外,绝大多数的前三季成绩增速都已落入负值区间,有些乃至还预亏了。 

并且,越是组织扎堆,股价砸起来就越狠。如这两天跌幅近19%的汉得信息,组织或许在15日的一字跌停里没跑多少,在16日倾注而出: 

回看四维图新,作为“无人驾驶”的抢手标的,仅在9月份,就有8份来自干流券商的研报看多,给的评级都是“买入”、“跑赢职业”、“增持”。  

而依据公司这两天发的三季报预告,估计第三季度亏本5560万元至6560万元,上年同期是盈余5597.04万元。

公司很真实,将成绩下滑归为几大原因:一是,赢利率较高的地图编译及芯片事务收入下降;二是,陈述期内,商用车车联网事务收入明显添加,但赢利率较低;三是,陈述期内,参股公司的亏本扩展,降低了投资收益,也对赢利发生负面影响。

那么,此前看好该公司的组织又是怎样说的呢?如,有研报以为“公司近一个月接连斩获多个重量级订单,通过多个战略协作协议继续扩展工业朋友圈和影响力,充沛体现了工业领头羊的位置和实力。”有研报称“非常看好公司打造‘智能轿车大脑’的战略愿景以及职业竞赛实力。”

至于“朋友圈”有多大含金量、重量级订单的赢利率有多高、战略愿景以及职业竞赛实力怎么变现,研报中就缺少厚实充沛的证明了。深度不行,数据不全,就靠虚话来凑,此种研报给出的盈余猜测能有几分可信度,就要看“命运”了。

相似情况又如汉得信息,公司估计前三季度净赢利为8117万元至8517万元,同比降67.18%至65.56%;其间,估计第三季度亏本8300万元至8700万元,而去年同期则为盈余9230万元。

其实,依据汉得信息的半年报,公司已暴露出盈余增速放缓的痕迹。但其时,仍有多家券商的研报以为,尽管上半年公司传统ERP事务收入添加放缓,但依然看好公司扩大完善自主研制产品以及与百度协作的远景,给予“买入”“增持”评级。现在被强烈打脸,岂能说毫无征兆。

再看第三季度预亏2亿元以上的景峰医药,其成绩受职业方针影响早已是显性危险。但自2018年6月至今,广证恒生一向都是该公司的忠诚“粉丝”,即便遭到带量收购方针影响,公司上半年成绩已同比滑坡,但该组织依然保持“强烈推荐”评级,表明“短期成绩承压不改长时刻发展远景”。

这个“长时刻”会有多长?其间又要阅历多少曲折崎岖、艰难险阻,剖析师心里有谱没谱?投资者心里有底没底?

2,“异口同声”要当心

还有一个值得注意的现象,在三季报成绩预告让人大跌眼镜的公司中,不少曾被组织扎堆调研,扎堆看好。

据Choice数据计算,在曩昔3个月里,高新式、四维图新的组织调研家次别离达73次、66次。照理说,“坐而论道终觉浅”,实地调研会更有发言权,那为什么实地查验过的剖析成果还会被打脸呢?

从调研会集度看,组织多是有组织的会集访问。如四维图新,其66家次组织调研均发生在8月27日,当天是公司的成绩阐明会。

对此,业内人士指出,扎堆参与活动式的调研,剖析师所得到的消息恐怕很难全面、准确;一起,受制于各种“联系”,在随大流的研报里,能有多少独立剖析,也是要打一个大大的问号。

长时刻以来,A股卖方组织的研报鲜有“看空”评级,这背面是一种职业“默契”。对剖析师来说,假如不看好一家公司,比较公开唱空,采纳躲避不谈的战略更不简单“得罪人”。

所以,对散户来说,假如某只股票的研报都是“随声附和”的“长时刻看好”,而其财务数据又暴露出了疲态,可就要当心了。

有时,职业深度陈述、战略剖析陈述,或许更真实、更有参阅含义。比方中信证券的战略陈述,早在10月7日就预见到了高估值科技股的成绩不确定性危险: 

3,“时节动摇”可留神

当然,也有一部分公司因职业特点或经营战略,使得成绩呈现时节动摇,但这以后很快就可以修正,股价也能重拾升势。

典型案例如贵州茅台。2018年10月,贵州茅台曾因当年三季报不及预期,跌至阶段新低,回调至500元/股左右。特别是2018年10月29日,贵州茅台股价呈现稀有的跌停。同日,华创证券首席食品饮料剖析师董广阳发布题为“安身久远,掌握变与不变”的研报,指出茅台供需情况并无改变,需求耐性通过多年查验,对贵州茅台保持“强烈推荐”评级。

尔后,通过一段时刻的盘整,贵州茅台再度走牛,完结翻倍行情。本周二,贵州茅台一度突破1200元/股的大关,创前史新高。

10月15日晚间,贵州茅台发布三季报,前三季度公司完结营收609.35亿元,同比添加16.64%;完结净赢利304.55亿元,同比增23.13%。增速均较半年报时略有下降。

但这一次,贵州茅台的投资者心态好像安稳了许多。10月16日,贵州茅台股价低开3.55%,报1168.00元/股。到收盘,贵州茅台报1170元/股,收跌3.39%。

即便如贵州茅台,也在十年里阅历了“高山”和“低谷”。而关于其他处于成绩山崖和成绩低谷的A股上市公司来说,其能否如研报所说,“传统事务行将完结前史使命,转型阵痛期,静待新事务开释”,需要时刻,以及更严密的盯梢、更厚实的数据、更独立的考虑来证明。

 

来历:上海证券报

原标题:研报共同看好的白马股,竟成黑天鹅!这些剖析师水平有问题仍是情绪有问题?

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